Start / Analys / Makroanalys
Vår på väg eller mer aprilväder?
Uttrycket ”aprilväder” beskriver väderleken ovanligt träffande just nu – men även finansmarknaderna. Samtidigt som våren är långt kommen i den amerikanska ekonomin är vårtecknen mer sparsamma i Europa. De snödroppar som trots allt har börjat visa sig på den här sidan Atlanten har alltjämt ett kvarvarande snötäcke att forcera. En doft av vår börjar emellertid spridas även i de europeiska vindarna. Men det är en gäckande förnimmelse som från gång till annan försvinner när vädret snabbt slår om – som det så ofta gör i april.
"Obefintlig tillväxt och tydligare inflationsnedgång öppnar för att ECB kan gå före Fed."
En upptrappning av konflikten i Mellanöstern har åtminstone i det korta perspektivet dämpat riskviljan på marknaden. I och med att den väpnade konflikten riskerar att eskalera till att även involvera stora oljeproducerande länder så kan världens finansmarknader komma att påverkas mer påtagligt av händelseförloppet. Hur cyniskt det än må vara så är det först när oljeproduktionen hotas som oroligheter i den här delen av världen verkligen påverkar marknaderna. Hur situationen kommer att fortlöpa svävar vi i ovisshet när detta skrivs. Med tanke på omvärldens reaktioner och tryck på de inblandade är dock det mest sannolika utfallet att konflikten inte eskalerar ytterligare och då blir effekten på finansmarknaderna kortvarig.
Ränteförväntningar håller alltjämt i rodret på marknaden
Istället förväntas utvecklingen på de globala finansmarknaderna fortsätta styras av förväntningarna på centralbankernas räntepolitik framöver. Förväntningar som har divergerat något när det gäller styrränteutvecklingen i USA och den i Europa. Marknadens styrränteförväntningar som hade sprungit iväg i slutet på förra året har justerats tillbaka till vad de var bara några månader innan årsskiftet. Det som nu sticker ut är att prognosen på den amerikanska styrräntan är att en första sänkning är mest sannolik efter sommaren och att totalt sett endast blir en eller två räntesänkningar i år.
Läs hela krönikan »
Läs mer om vår marknadssyn och investeringsstrategi »