Så räknar vi aktuell risk för enskilda produkter och aktuell depårisk
Risken i en placering baseras på volatiliteten i den underliggande tillgången och beräknas på olika sätt för olika placeringar. För strukturerade produkter använder vi oss av PRIIPS regelverk medan på aktier och fonder räknar vi på standardavvikelsen. Om du vill fördjupa dig i de metoder som används vid olika beräkningar följer här några kortfattade beskrivningar.
Strukturerade produkter
Strukturerade produkters riskbestämning baseras på PRIIPS tillvägagångsätt att beräkna volatilitet, denna volatilitet benämns VEV (VaR-Equivalent Volatility). På aktielänkade strukturer använder vi historiska aktiepriser, medan på kreditstrukturer används CDS nivån (kreditspreaden), för att beräkna fram denna volatilitet. Där historik inte finns tillgänglig, exempelvis för en helt ny aktie, används en proxy för den underliggande tillgången så att man kan simulera fram resultat som används till volatilitetsberäkningen. Risken beräknas genom att konvertera volatiliteten man har beräknat fram till en siffra från 1 – 7, där 7 är högst risk (se tabell 1). Vi konverterar volatiliteten till risk med en decimal för att man skall ska kunna se var man befinner sig i volatilitetsintervallet.
| MRM |
Intervall |
Volatilitetsintervall, PRIIPS |
| 1 |
1-1,9 |
0,0%-0,5% |
| 2 |
2-2,9 |
0,5%-5,0% |
| 3 |
3-3,9 |
5,0%-12,0% |
| 4 |
4-4,9 |
12,0%-20,0% |
| 5 |
5-5,9 |
20,0%-30,0% |
| 6 |
6-6,9 |
30,0%-80,0% |
| 7 |
7-7,9 |
80,0%-120,0% |
Tabell 1. PRIIPS intervall som konverterar volatiliteten till en risksiffra. Garantum har satt 120% volatilitet som en maxgräns för volatilitet i en placering då vissa beräkningar kan ge oändlig volatilitet.
Risken vi beräknar baseras endast på marknadsrisken i produkten, så kallad MRM (Market Risk Measure), och vi tar inte hänsyn till emittentens risk. Observera dock att den initiala risken i placeringen, risken fram till startdagen, inkluderar denna risk, då kallad SRI (Summary Risk Indicator).
Kreditrisken i PRIIPS regelverket går från CR1, lägst kreditrisk, till CR6, högst kreditrisk. Emittenter med CR1 och CR2 ger inget extra riskbidrag till placeringen, dvs MRM är lika med SRI men från och med CR3 kan SRI vara en högre siffra än MRM, se tabell 2 nedan för mer detaljer.
Tabell2. Konvertering till SRI. I grönt har vi SRI lika med MRM, medan i rött är SRI högre än MRM.
Aktier och fonder
Beräkning av volatilitet av aktier och fonder görs genom att beräkna standardavvikelsen. Vi använder oss utav samma tabell vid konverteringen till aktuell risk siffra som för de strukturerade produkterna.
Riskbidrag
Riskbidrag är en term som beskriver hur mycket av risken i respektive produkt som bidrar till den totala risken i den specifika depån. Beräkningen görs genom att multiplicera volatiliteten och marknadsvärdet på den specifika placeringen, och sedan dela med summan av alla placeringars volatilitet multiplicerat med deras marknadsvärde, se formel.
Risk på depå
Risk på depå beräknas genom att multiplicera volatiliteten på respektive produkt med dess marknadsvärde och summera över samtliga produkter i depån. Sedan delar man det värdet med summan av det totala marknadsvärdet i depån. Observera att externa produkter som vi inte får in data på räknas inte med, samt likvida medel har en volatilitet på 0%.
