ANALYS
Marknadskrönika
Läs Christer Tallboms senaste krönika om vår aktuella marknadssyn.
Osäkert, oförutsägbart och onödigt
Tsunamin av direktiv från Trumpadministrationen har överträffat till och med våra högt uppdragna förväntningar. Oförutsägbarheten i USA:s agerande på såväl det geopolitiska, inhemskt politiska som handelspolitiska planet har sänt chockvågor över världen. Den nygamle presidentens tullplaner blev till exempel inte lika galna som vi befarat – utan värre. Utöver 25-procentiga tullar på USA:s import av fordon, stål och aluminium har tullar införts mot omvärlden i syfte att ”jämna ut” skillnader i tullsatser. Även om de ”ömsesidiga” tullar som överstiger den universella tullhöjningen på tio procent har pausats fram till och med i juli så har hotet från ett eskalerande handelskrig satt tydliga spår på finansmarknaderna. Oförutsägbarheten har inte heller minskat av alla tvära kast fram och tillbaka i tullpolitiken utan de har spätt på företagens och hushållens ovisshet om förutsättningarna framåt.
"Vår gissning är att den globala ekonomin inte kommer att bromsa in så pass häftigt att vi får en recession."
Den kompakta osäkerhet som tullpolitiken har skapat är inte svår att förstå i och med att den ekonomiska inramningen riskerar att förändras helt och hållet beroende vad som blir verklighet av USA-administrationens tullplaner. En eskalering av handelskonflikten eller att den blir utdragen skulle kunna kasta världsekonomin in i en lågkonjunktur.
Är då världsekonomin verkligen på väg in i en recession till följd av handelskonflikten? Den som sitter på svaret är huvudpersonen själv. Det är ingen republikansk regering som har tagit plats i Vita huset utan det är en administration som denna gång helt och hållet består av människor fullständigt lojala med presidenten. Med Trump som dockmästare blir osäkerheten per definition hög.
Christer Tallbom
Garantums Chefekonom. Förvaltar Aktie-Ansvar Total.
|
|
Tidigare publicerade Makroanalyser
Krönika maj 2025
Även högt ställda förväntningar på en stökig och oförutsägbar inledningen på hans andra mandatperiod har Trump med råge lyckats överträffa. Utöver alla geopolitiska turer som både chockat och förbryllat så har det varit tvära kast i en strid ström av ekonomiska utspel. Det är dock fullt möjligt att vinnare och förlorare på den här tsunamin av skiftande ekonomiska direktiv kanske inte blir de som Trump förväntar sig.
Krönika mars 2025
Trumps första veckor vid makten har minsann inte svikit några förväntningar på att hans andra mandatperiod skulle bli oberäknelig. Samtidigt ska man vara försiktig med att dra alltför dystra slutsatser av en rivstartande Trump 2.0. Man måste ta utgångspunkt i hans persona och vad som driver honom när man försöker sig på att sia om de kommande fyra åren.
